高盛：未来几个月美国铜净进口预计增长50%-100%

高盛周二在一份报告中表示，由于美国政府计划征收关税前美国铜价格上涨，未来几个月美国铜净进口可能会增长50%-100%。

该行表示，在美国启动了对铜进口可能征收关税以重建美国生产的调查后，目前2025年5月美国期铜价格比全球基准伦敦金属交易所（LME）的价格高出756美元/吨。

虽然还未实施征收关税，但高盛预计年底前将对进口铜征收25%的关税，这将导致进口激增，到第三季度末，美国铜库存将增加20-30万吨。

该行表示，预计美国铜价上涨将使美国铜库存从目前的9.5万吨增加到第三季度末的至少30-40万吨。它补充说，这将占全球报告库存的45%-60%，使其他地方的铜库存非常少。

高盛还预测，由于强劲的电气化需求、中国的刺激措施和矿山供应增长放缓，2025年全球铜市场将出现18万吨的短缺，预计由于季节性因素，短缺将集中在下半年。

高盛表示：“我们维持我们的预测，即2024年第三季度LME三个月期铜平均价格为10,200美元/吨，并主要看到库存错位的影响。”

“我们预测，基于LME逆价差（现货较期货溢价）将上升至关闭美国进口套利的水平，LME 9月-12月逆价差最高为350美元/吨。” 周二，LME三个月期铜上涨134美元，或1.41%，收报每吨9,662.50美元。