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2023年铜价会上涨吗

发布时间:2022-12-26 16:42:42

    铜月度金属指数(MMI)从11月到12月上涨了3.87%。和其他基本金属一样,受助于中国乐观需求预期,铜价上个月突破了区间的上档。11月11日铜价反弹至高位,但随后短暂且温和回落。在此不久后,价格恢复升势。到12月8日,铜价创下新高。

    CPI数据激发乐观情绪,美联储放缓加息步伐

    美国劳工部统计的数据显示,11月消费者物价指数(CPI)同比上涨7.1%,为2021年12月以来最低读数,也是自10月通胀温和放缓至7.7%后,连续第二个月回落。该数据超出了市场预期,并让美联储松了一口气。在连续四个月加息75个基点后,美联储在12月中旬的会议上宣布加息50个基点。

    此举将利率水平提升至15年来最高水平。其还伴随着美联储可能继续加息,并持续到2024年的迹象。也就是说,温和加息对市场来说是个有利的迹象。在CPI数据乐观和美联储放缓加息步伐之间,美元指数下滑至6月以来最低点。

    日益疲软的美元给铜价和其他基本金属增加了足够的支撑,使价格在上个月出现逆转。实际上,铜价突破了三个月的盘整区间,且自3月以来首次月线上涨。11月和12月期间,铜价上涨了10.25%。

    其中包括12月前两周额外上涨3.01%。美元指数的下行似乎越来越像是一种逆转。考虑到该指数在9月底触及20年高位,这一点似乎尤为明显。

    铜价:秘鲁动荡带来供应面风险

    在前总统遭到弹劾和逮捕后爆发了致命的抗议活动后,秘鲁宣布进入紧急状态。左翼的Leftist Pedro Castillo试图解散秘鲁国会,并以“特殊紧急政府”取而代之后很快被免职。在此之前,Castillo在12月初因腐败指控面临弹劾投票。

    副总统Dina Boluarte迅速取代Castillo,成为秘鲁五年来的第六任总统。她的上任在全国各地引发强烈抗议。墨西哥、阿根廷、玻利维亚和哥伦比亚政府发表声明支持Castillo,并继续称他为“总统”。未来平息政治动荡,Boularte呼吁将下一次大选提前到2024年4月。

    短期预期

    短期内,抗议活动对铜构成了巨大的供应面风险。如果持续下去,可能会进一步推高已经看涨的铜价。数个道路封锁硬延迟和切断了进出矿山的运输。最近,自由港麦克莫伦公司(Freeport McMoRan)旗下的Cerro Verde矿指出,工人、物资和产品的物流因抗议活动而受挫。

    在Cusco附近,抗议者封锁了Las Bambas矿一条重要的采矿走廊。秘鲁是仅次于智利的全球第二大铜生产国。在近期政治动荡前,全国各地的矿山以在遭到抗议者的破坏,他们希望从矿业公司那里获得进一步的财政支持。

    2023年铜价的未知因素

    铜价努力突破了整个秋季困扰其的方向性不确定因素。尽管如此,2023年的未知因素可能再次改变价格方向。

    短期内,中国优化新冠防疫政策会带来波动性风险。实际上,近期价格上涨很大程度上是对中国需求回归的投机性做法。但到目前为止,需求并未显现出明显复苏的迹象。消费者支出和制造业均受到影响。

    中国经济的长期复苏也存在不确定性。

    在西方国家,对于美国经济衰退的深度和持续时间的看法也存在分歧,尽管美联储放缓量化紧缩的步伐,但仍坚定地认为有必要继续维持高利率。毫无疑问,这将在进入新的一年拖累美国经济,但到目前为止,美国经济被证明是有弹性的。

    在中美两国之间,2023年铜需求仍然是一个问号。多数预计今年铜供应过剩。供应过剩会增加价格的下行压力,并有可能使当前的牛市停滞不前。这意味着,如果市场对中美需求的预期过于乐观,铜价可能会迅速反转下行。